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虽然石头科技的研发投入占营收比例出现大幅下行，但从金额对比来看还是有一定规模增长的，那么其持续增长的研发费用又到底花在哪里了呢？从石头科技披露的研发费用明细来看，其2017年1.06亿元的研发费用中占比最高的竟然是股份支付费用，该项费用金额合计达5110万元，占到了当期研发费用的48.08%。要知道这部分股份支付费用的实质，只不过是技术人员可行权的期权导致的账面浮亏，并不需要公司实际投入现金的，如果不算这部分实际并没有真金白银投入的金额，则2017年实际研发投入仅有5500余万元。2018年，该公司同样还有729万元的股份支付费用为其研发费用“涂脂抹粉”。表面看起来，石头科技似乎挺重视研发投入的样子，可实际上这只不过是该公司凭借股份支付费用的账面浮亏来为研发费用增资添彩罢了。

外资进场提速风格务实、擅长长线投资的QFII（合格境外机构投资者）今年以来高歌猛进，一路买买买。多位受访基金经理透露，近期部分QFII机构正在火热地逆势加仓。私募翼虎投资合伙人陈凯表示，外资属于偏长线的资金，作为短线底部的判断依据不足，但A股估值已经处于长期底部区域，长线确实已经具备左侧布局条件。

夏海钧谈了对房地产调控政策以及行业未来发展前景的看法，他表示，国家为了房价的稳定出台了一系列政策，这是过渡性的手段，对行业的发展是有利的。但他认为，随着房地产市场长效机制的形成，这些非市场化的手段会逐步退出，未来的格局是“强者恒强”、“大鱼吃小鱼”，行业集中度会进一步提升，小房企被蚕食，为大房企带来增长空间。“房地产的发展会更加稳定，对行业充满信心。”夏海钧说。

研发费用占营收比例最高的2016年是石头科技的产品元年，其第一款扫地机器人产品就是在2016年9月发布，并以小米“米家智能扫地机器人”品牌销售的，由于产品大多是到2016年第四季度才实现收入的，所以导致公司当年的营业收入并不多，以至于其不足4000万元的研发投入就占到了当年营业收入的21.49%，其后两年，研发投入虽然有所增加，但研发投入占营收比例却出现了大幅下行，以至于2018年，作为一家新型科技公司的研发投入占收入的比例还比不上科沃斯和福玛特两家同行业上市公司的均值。其中，科沃斯2018年前三季度投入的研发费用就已经达到了1.5亿元。

“全球流动性宽松潮、优质投资标的紧缺背景下，机构对于低估值、高股息率品种的配置需求迅速提升，目前港股不少蓝筹股的股息率均较为可观，比如建设银行H股的股息率就超过了5%，这也是长线资金持续加仓港股相关标的的主要原因。”沪上一位港股基金经理称。

盘和林认为：“从实际操作来看，上市公司股权拍卖的成功率其实并不高，淘宝、京东公开拍卖其实都出现了频繁中止或流拍的现象，一方面，有些股权法拍的上市公司本身可能存在在较多债务或经营上的问题等风险，除了实力雄厚的公司，一般人也不敢轻易接盘；另一方面，司法拍卖存在一定的参与门槛，股权拍卖额度一般较大，参与拍卖需要一定的支付能力，竞买者基数不足导致竞拍活跃度不高，最终成交额也会不理想。”